我剛進入這個行業時，取得了美國的共同基金（Series 6）和證券交易經紀人（Series 7）執照。經過大約半年的實踐，我深刻體會到，股市中要實現獲利並不簡單。股價受多種複雜因素影響，有時會有延遲的反應。明明選對了股票，但前兩年沒有太大變化，第三年卻可能暴漲一倍；反之，你一推薦就可能見其跌落，這樣的情況讓客戶感到擔憂，但在一些震盪之後，股票可能又會出現漂亮的上升趨勢。
在華爾街知名操盤手闕又上的新書《你沒有學到的資產配置：巴菲特默默在做的事》中，他分享了投資的複雜性。因此，決定專注於全權委託，不再從事經紀人的工作。投資需要兼具財務智商和情感智商，這對大多數人來說都是一項具有挑戰性的任務。
那麼，你們如何處理這個複雜的投資環境呢？
「風險規劃」確保恐慌不入門，「資產配置」平衡心理負擔
風險規劃的核心是確保客戶在能夠承受的範圍內，不會陷入恐慌。實現這一目標的關鍵之一是建立一個堅固的系統方法，即使遇到挫折，也能夠迅速恢復。另一個重要因素是根據客戶的風險承受能力來制定計劃，使其能夠在可接受的價格波動範圍內，不會感到過度擔憂。
這就是資產配置的作用之一。要評估風險承受能力，可以參考年齡，在每個人的情況上下浮動約10％。一旦確定了風險範圍，就可以與客戶達成共識，即最大損失可能在什麼範圍內。
接下來，就是在已知的範圍內進行風險管理，這樣客戶基本上不容易恐慌。同時，讓客戶理解為什麼要採取這種策略至關重要，你知道為什麼嗎？
段考差距「一點」變九點五；巴菲特逆境翻盤價值投資贏
有位父親問小孩段考成績如何，小孩說和第一名只差一點，父親問，第一名是幾分？小孩回答95，父親大喜：「那你是考93 分喔？」小孩說，不，只差「一點」是9.5 分。
1999年，標普500指數取得21%的回報，而巴菲特的投資回報率卻是-19.9%，兩者相差近40%。當時許多媒體質疑巴菲特是否已經衰老，我也撰寫了幾篇討論文章，強調這不是巴菲特的投資技巧失靈，而是他遇到了當時流行趨勢的變化。
因此，我當年反向加碼了一些價值型投資，果然，在2000年至2002年的高科技泡沫風暴中，巴菲特再次展現出他的投資才華，實現了遠超過標普500的回報率。
面對挫折重拾信心，共建信念堅持投資方向
我想提及《財星》（Fortune）雜誌的一篇報導，其中許多投資者在2000年的巴菲特公司法說會中表示：「1999年的投資回報這麼差，說我們一點都不擔心、不猶豫是在欺騙人。
因此，我們前來奧馬哈（波克夏公司總部），再次聆聽巴菲特的見解，加強我們的信念、鞏固信心。」
當我看到這篇報導時，我內心深處有一個想法：如果我們能夠經常與投資者分享正確的理念，建立共同的價值觀，並在一開始就制定明確的大方向，向客戶解釋為什麼使用這種策略，可能面臨的挑戰以及成功的理由，一旦完成這樣的工作，即使遇到市場的波動，客戶也不會驚慌，而能夠堅定地跟隨計劃前進。這些都可以透過適當的資產配置來實現。
巴菲特的投資智慧建立信任與共鳴，理專客戶同行默契合作共贏
巴菲特的幸運在於吸引了眾多認同他理念、欣賞他品格的投資者。
我也有幸在25年的投資生涯中，遇到這樣的客戶，他們把一生積蓄交託給我，卻只需要每年一、兩封投資報告來了解我們的互動。
舉例來說，2015年8月24日，股市震盪1,000點，但我的辦公室響起的卻是寂靜。這是因為我在每年的報告中告訴他們為什麼我們能領先，以及為什麼可能會落後。或許你記得我們小時候玩過兩人三腳的遊戲，其中一個要依賴於另一個，一起前進，必須有同心協力和一致的步調。
如果缺乏默契，為了快速前進，就可能導致摔倒。這正如理專和客戶之間的關係，需要彼此協作，保持一致，才能達到共同的目標。
選擇合適客戶建立默契與信任，跟隨系統方法理財成效逐步顯
當然也有客戶對我不滿意，去年我拒絕了幾位大客戶，因為無法建立良好的默契。
我告訴股東，彼此最珍貴的資產是默契與信任，這是成功的基石。巴菲特的坦誠也影響了我，不必忌諱告訴客戶你做不到和有些顧慮的地方，這是巴菲特非常棒的人格特質。
坦誠有助於找到適合的客戶，不必擔心一時的落後。去年，我的基金周轉率僅為20％，儘管這數字低得讓證管會感到懷疑，但我們的表現超越了標普500指數和巴克萊公債，讓我感到欣慰。
我找到了系統方法，客戶也找到了值得信賴且能幫助他們獲利的理財幫手。你也能夠做到，只需按照資產配置的方法，循序漸進，就能看到效果。
本文節錄自時報出版：【你沒有學到的資產配置：巴菲特默默在做的事】一書